读懂损益表
您可能会看到损益表中列有以下项目: 净销售额:向客户销售商品和服务的收入 销售成本:生产所销售产品的成本。例如,对制造商而言包括
您可能会看到损益表中列有以下项目:
净销售额:向客户销售商品和服务的收入
销售成本:生产所销售产品的成本。例如,对制造商而言包括原材料、劳动力和制造费用
毛利:界定为总营收减去所售货物的成本
销售与一般管理费用:公司的营运费用。此类费用的趋势有力地反映出管理团队的效率
营业收入:公司除利息支出、税金和特殊项目之前的盈余
利息支出:反映公司的借款
税前收入:除所得税前的盈余。这是盈利能力的良好指标
所得税:公司预期就报告期间缴纳的所得税估算
特殊费用:冲销收入,譬如由于重组或终止营业
净收入:报表的底线,表示公司的盈利能力(或其亏损)
完成您的分析
研究完与公司相关的所有数据和其他信息之后,最后作归纳总结。记住,您的目标是评估公司的价值,以便评估公司股价目前看起来被高估还是 低估。
此时,您应该形成是否看好公司成长前景的意见。公司有无潜力,抑或前路有无 陷阱?从本质上说,您要发现市场尚未考虑到的任何可能影响公司前景的因素。
这个阶段的分析过程并非一门精确的科学。更重要的是静下心来通盘考察证据,尽可能保持客观态度。
虽然“直觉”可以发挥作用,但务必考量您是否在放任任何个人偏见或情感依附来左右您的判断。例如,我们都有最喜爱的品牌,但钟爱特定公司的产品并不必然使其股票成为一项不错的投资。
您可以在“交易的心理学”一课中详细了解如何避免偏见和其他情绪影响。
选股
随着时间的推移,您将形成自己选择交易标的的方法。关于哪些数据和比率最重要存在不同的意见,尽管某些普遍被认为很重要。
例如,本课程早前曾提及债务股本比,您也可以研究市销率,该估值指标通过公司的总市值除以最近的营收数字计算。
由于股价水平对基本面分析至关重要,许多分析师会运用包括现行价格在内的比率。谨记公司的股价等于其总市值除以已发行股份数目。